巴菲特

巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦发布了2023年的年度财务报告，同时，巴菲特也向公司股东发表了一封年度信函，这是他93岁生日后的第46封股东信。 据报道，财联社和界面新闻透露，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔股东的年度信函中提到，去年11月去世的查理·芒格应该永远被称为伯克希尔哈撒韦的“建筑师”，而他自己则像公司的总承包商，每天都在实现芒格的愿景。他表示，在某种程度上，芒格既像哥哥，有时也像慈父。此外，巴菲特还在信中表示，格雷格·阿贝尔已经做好了接任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。 谈到投资策略，巴菲特表示，他预计将持续长期投资于日本的五家商社，包括伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事。 在巴菲特向股东发表的信中，他承认了一个代价高昂的错误。据财联社2月24日的报道，伯克希尔哈撒韦公司发布了2023财年年度报告，同时也发布了巴菲特的年度股东信。与以往不同的是，去年11月，巴菲特的老搭档查理·芒格去世，享年99岁。因此，今年的年度报告以一封巴菲特怀念老友的信开头。 巴菲特亲笔信原文翻译 查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的奠基人 查理·芒格于11月28日去世，距他的百岁生日仅剩33天。 尽管他出生于内布拉斯加州奥马哈并在那里长大，但他的生活中80%的时间都在其他地方度过。因此，直到1959年，当他35岁时，我才第一次与他相遇。到了1962年，他决定开始涉足资金管理领域。 三年后，他告诉我——这是非常明智的——我购买伯克希尔的决定是愚蠢的。但他向我保证，既然我已经采取了行动，他将告诉我如何纠正我的错误。 请注意，在接下来的叙述中，查理和他的家人没有在我当时管理的小型投资合伙企业中投资一分钱，而我正是用这些资金购买了伯克希尔。而且，我们都没有想到查理会拥有伯克希尔的股份。 然而，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这样的其他公司吧。但既然你现在控制了伯克希尔，就去增加那些以公平价格购买的出色企业，放弃以出色价格购买一般企业的做法。换句话说，抛弃你从你的英雄本·格雷厄姆那里学到的一切。这个方法有效，但只有在小规模操作时才行。”在多次反复之后，我终于听从了他的建议。 多年后，查理成为我在经营伯克希尔时的合作伙伴，并在我陷入老习惯时一再将我拉回正轨。直到他去世，他一直担任这个角色，我们与早期投资者一起取得了远远超出查理和我的预期的成就。 实际上，查理是现在伯克希尔的奠基人，而我则扮演着实现他愿景的角色。 查理从未试图为他作为创始人的角色而寻求认可，而是让我接受掌声和荣誉。在某种程度上，他与我之间的关系既像兄弟又像慈父。即使他知道自己是对的时候，他也将控制权交给了我，而我一旦认识到犯错，他从未——绝对没有——反复强调我的错误。 在现实世界中，伟大的建筑物与其建造者紧密相连，而那些进行混凝土浇筑或安装窗户的人很快就会被遗忘。伯克希尔已经发展成为一家伟大的公司。尽管我长期负责施工，但查理应该永远被视为奠基人。 在回顾他与已故搭档查理·芒格的往事后，我开始在信中强调财务指标“净利润”的误导性，因为这一指标包括了股票市场每日波动，甚至是逐年波动。与此同时，我更加重视“运营利润”的重要性。 我在股东信中承认：“我犯了一个代价高昂的错误，没有预见到或考虑到公用事业行业监管回报的不利变化。”我承认，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司2023年业绩的预测存在误差。但我强调，伯克希尔具备应对前所未有的金融灾难的能力，这种能力是不会放弃的。在经济动荡时，伯克希尔的目标将是作为国家资产的一部分发挥作用——就像在2008—2009年那样，并帮助扑灭金融危机的火苗，而不是成为无意中或以其他方式点燃危机的众多公司之一。 关于继任者，我在信中强调，副董事长格雷格·阿贝尔在各个方面都做好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。目前，阿贝尔负责伯克希尔所有的非保险业务。此外，负责保险业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也将出席今年的股东大会。 我在信中还谈到了对连续加仓西方石油的看法。截至2023年底，伯克希尔拥有西方石油公司27.8%的普通股，还拥有认股权证。在过去的五年多时间里，伯克希尔公司可以以固定价格大幅增加其所有权。尽管我对这家公司非常着迷，但我对收购或管理西方石油公司不感兴趣。我特别欣赏它在美国拥有的大量石油和天然气资源，以及在碳排放倡议 方面的领导地位，尽管这种技术的经济可行性尚未得到证明。这两个方面都与国家的利益息息相关。 关于当前市场情况，尽管股市比以往任何时候都要大得多，但今天的活跃参与者既没有比我在学校时更稳重，也没有受到更好的教育。出于某种原因，现在的市场行为更像是在赌场中。赌场现在存在于许多家庭中，每天都在引诱着居民。 今年的股东信与往常不同，我没有在信的开头提供伯克希尔·哈撒韦的业绩与标准普尔500指数表现的对比，而是将其放在了最后。2023年，伯克希尔·哈撒韦的每股市值增长了15.8%，而标准普尔500指数增长了26.3个百分点。长期来看，在1965年至2023年间，伯克希尔·哈撒韦的每股市值复合年增长率为19.8%，明显高于标准普尔500指数的10.2%。1964年至2023年，伯克希尔·哈撒韦的市值增长率令人惊讶地达到了4384748%，而标准普尔500指数为31223%，即超过312倍。 伯克希尔近期财报跟投资方向 2023年伯克希尔·哈撒韦财报显示，第四季度净利润为375.74亿美元，同比增长107.8%，全年净利润达962.23亿美元，而上年同期净亏损为228.19亿美元。每股收益（EPS）为66412美元，而上年同期为-15494美元。 营业收入方面，2023年伯克希尔·哈撒韦的营收为3644.82亿美元，而上年同期为3020.89亿美元。第四季度现金储备达到了创纪录的1676亿美元，折合人民币约1.2万亿元。 伯克希尔·哈撒韦表示，2023年回购了约92亿美元的股票。截至2023年末，其持有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿美元，其中，对美国国债、外国债券和企业债券的投资公允价值分别为102.69亿美元、118.05亿美元和14.49亿美元。 根据公布的年报，截至2023年12月31日，伯克希尔·哈撒韦的股权投资公允价值约79%集中在美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙等公司。 沃伦·巴菲特在年度信中提到了对未来投资方向的展望，表示BNSF铁路公司将成为伯克希尔·哈撒韦和美国的重要资产。此外，他还表示将“长期”保持对日本五大商社（伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事）以及西方石油的投资。

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